Áp lực bán gia tăng về cuối phiên khiến VN-Index giảm 9,11 điểm trong phiên giao dịch cuối tháng 9. Dù dòng tiền bắt đáy xuất hiện ở một số nhóm cổ phiếu, thị trường vẫn chưa cho thấy tín hiệu xác nhận tạo đáy. Phiên 1/10 được kỳ vọng tiếp tục là phiên kiểm định quan trọng đối với vùng hỗ trợ quanh 1.760 điểm.

Áp lực bán quay trở lại trong phiên cuối tháng

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại phiên giao dịch ngày 30/9 với diễn biến kém tích cực. Sau những nỗ lực hồi phục trong phiên, áp lực bán gia tăng về cuối ngày khiến VN-Index đóng cửa tại 1.768,62 điểm, giảm 9,11 điểm, tương đương 0,51%.

VN30-Index cũng giảm 7,54 điểm (-0,39%) xuống 1.906,81 điểm, với 17 mã giảm, 10 mã tăng và 3 mã đứng giá. Trong khi đó, HNX-Index và UPCOM-Index vẫn giữ được sắc xanh, lần lượt tăng 0,64% và 0,65%.

Điểm đáng chú ý là thị trường không rơi vào trạng thái bán tháo trên diện rộng. Độ rộng trên HoSE ghi nhận 129 mã tăng, 58 mã đứng giá và 178 mã giảm. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục gây sức ép lên chỉ số.

Trong rổ VN30, BSR, VIC, VHM và STB là những cổ phiếu tác động tiêu cực đáng kể, trong khi MCH, VPB, LPB, MWG, VRE và HDB tạo lực đỡ nhưng chưa đủ mạnh để cân bằng áp lực bán.

Thanh khoản cải thiện nhưng chưa cho thấy dòng tiền trở lại mạnh

Một điểm tích cực tương đối trong phiên là thanh khoản đã tăng so với phiên trước. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt khoảng 15.230 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 11.300 tỷ đồng, tăng gần 10% so với phiên trước.

Tuy nhiên, mức thanh khoản này vẫn chưa đủ để tạo ra tín hiệu xác nhận dòng tiền lớn quay trở lại. Diễn biến cuối phiên cho thấy bên bán vẫn đang chiếm ưu thế ở nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn.

Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng, với giá trị khoảng 890 tỷ đồng trên HoSE. VHM, TCB và VIC nằm trong nhóm chịu áp lực bán ròng lớn. Đây vẫn là một trong những yếu tố khiến tâm lý thị trường thận trọng.

VN-Index đã bước xuống dưới MA50

Về kỹ thuật, phiên giảm ngày 30/9 khiến VN-Index đóng cửa dưới đường MA50. Theo đánh giá của BSC, việc chỉ số mất MA50 làm gia tăng rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn; vùng quanh 1.740 điểm đang được theo dõi như một hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chỉ số đang tiến khá gần vùng hỗ trợ mạnh hơn. Một số tổ chức phân tích đang theo dõi vùng 1.715-1.760 điểm, đồng thời cho rằng dư địa giảm có thể thu hẹp khi VN-Index tiến vào vùng này.

Như vậy, trạng thái hiện tại có thể được nhìn nhận là xu hướng ngắn hạn vẫn yếu, nhưng thị trường đang tiến dần vào vùng có khả năng xuất hiện lực cầu bắt đáy.

Phái sinh phát tín hiệu thận trọng

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 tháng 10/2026 đóng cửa tại 1.908,4 điểm, giảm 0,6%, mạnh hơn mức giảm 0,39% của VN30-Index. Hợp đồng này vẫn duy trì chênh lệch dương 1,59 điểm so với chỉ số cơ sở, nhưng mức chênh lệch đã thu hẹp đáng kể so với phiên trước.

Đáng chú ý, thanh khoản hợp đồng chính tăng 7,6%, trong khi OI tăng 4,07%. Diễn biến này cho thấy hoạt động phòng vệ và giao dịch ngắn hạn đang gia tăng khi VN30 tiến gần vùng hỗ trợ 1.900 điểm.

Xu hướng phiên 1/10: rung lắc và kiểm định hỗ trợ

Bước sang phiên giao dịch ngày 1/10, kịch bản cần theo dõi nhiều nhất là VN-Index tiếp tục rung lắc để kiểm định vùng 1.760 điểm.

Nếu vùng 1.760 điểm được giữ vững và lực cầu cải thiện, thị trường có thể xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật. Khi đó, thanh khoản và độ rộng thị trường sẽ là hai yếu tố quan trọng để đánh giá liệu nhịp hồi có đủ độ tin cậy hay chỉ là phản ứng kỹ thuật sau chuỗi giảm.

Ngược lại, nếu VN-Index xuyên thủng vùng 1.760 điểm với thanh khoản tăng mạnh, áp lực điều chỉnh có thể mở rộng xuống các vùng hỗ trợ thấp hơn, trong đó 1.720-1.740 điểm là khu vực cần đặc biệt quan sát. Các đánh giá thị trường sau phiên 30/9 cũng đang tập trung vào vùng hỗ trợ này.

Ở chiều tăng, vùng 1.800-1.810 điểm hiện đóng vai trò kháng cự gần. Việc VN-Index lấy lại vùng này cùng thanh khoản cải thiện sẽ giúp trạng thái thị trường tích cực hơn.

Dòng tiền sẽ quyết định nhịp hồi có bền vững hay không

Điểm quan trọng trong phiên 1/10 không đơn thuần nằm ở việc VN-Index tăng hay giảm, mà là cách thị trường phản ứng tại vùng hỗ trợ.

Nếu chỉ số giảm nhưng thanh khoản không tăng mạnh, đồng thời các cổ phiếu dẫn dắt bắt đầu thu hẹp đà giảm, khả năng hình thành một nhịp cân bằng sẽ được củng cố.

Ngược lại, nếu chỉ số tiếp tục giảm cùng thanh khoản gia tăng, độ rộng nghiêng mạnh về bên bán và nhóm vốn hóa lớn tiếp tục suy yếu, rủi ro điều chỉnh sẽ vẫn ở mức cao.

Nhìn tổng thể, xu hướng ngắn hạn của VN-Index hiện vẫn nghiêng về điều chỉnh. Tuy nhiên, thị trường đang tiến vào vùng hỗ trợ quan trọng, vì vậy khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật và rung lắc mạnh là điều cần tính đến. Phiên 1/10 sẽ đặc biệt quan trọng trong việc xác định liệu vùng 1.760 điểm có thể trở thành điểm cân bằng ngắn hạn hay không.